綜合多家機(jī)構(gòu)最新預(yù)測(cè)，隨著新產(chǎn)能陸續(xù)上線，2026年，液化天然氣（LNG）供給將從緊張轉(zhuǎn)向相對(duì)寬松，全球?qū)⑦M(jìn)入新一輪“買方市場(chǎng)”。鑒于需求增長(zhǎng)勢(shì)頭整體趨緩，預(yù)計(jì)價(jià)格將隨之走低。不過，價(jià)格下降將刺激亞洲等主要進(jìn)口國(guó)加大購買力度，伴隨歐洲將在低價(jià)窗口期補(bǔ)充庫存以備來年供暖季所需，需求有望得到小幅提振。整體來看，受地緣政治風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩等因素制約，需求增幅有限，這波LNG供應(yīng)增長(zhǎng)浪潮或?qū)⒊掷m(xù)至2029年。

綜合標(biāo)普、開普勒、睿咨得能源最新預(yù)測(cè)，2026年，全球?qū)⒂兄辽?500萬噸/年的新增LNG產(chǎn)能投入運(yùn)營(yíng)，主要來自美國(guó)和卡塔爾；全球LNG供應(yīng)量預(yù)計(jì)將達(dá)到4.6億至4.84億噸，年增長(zhǎng)率可能高達(dá)10%。

國(guó)際能源署指出，2025至2030年間，在建和已作出最終投資決策的項(xiàng)目，每年將有近3000億立方米新增LNG產(chǎn)能投入運(yùn)營(yíng)。全球?qū)⒂瓉砥褡畲笠徊↙NG產(chǎn)能增長(zhǎng)浪潮。墨西哥灣沿岸Golden Pass LNG項(xiàng)目、卡塔爾北方氣田擴(kuò)建項(xiàng)目將是主要增量來源。其中，Golden Pass LNG項(xiàng)目預(yù)計(jì)2026年中開始運(yùn)營(yíng)，北方氣田擴(kuò)建項(xiàng)目預(yù)計(jì)2028年前完成。此外，美國(guó)Corpus Christi LNG項(xiàng)目和Plaquemines LNG項(xiàng)目、加拿大LNG Canada項(xiàng)目、塞內(nèi)加爾和毛里塔尼亞近海GTA項(xiàng)目也將帶來更多產(chǎn)量。

美國(guó)能源信息署在最新短期能源展望中指出，2025年，美國(guó)LNG出口量增長(zhǎng)26%，2027年前將持續(xù)增長(zhǎng)，不過增速會(huì)有所放緩。

睿咨得能源預(yù)計(jì)，美國(guó)LNG年產(chǎn)量將從2025年的1.054億噸增至2031年的2.084億噸，并在此后10年內(nèi)達(dá)到約2.44億噸的峰值。

路透社認(rèn)為，供應(yīng)增長(zhǎng)將壓制價(jià)格，2026年，亞洲現(xiàn)貨LNG平均價(jià)格預(yù)計(jì)在9.90—12.45美元/百萬英熱單位之間；歐洲基準(zhǔn)價(jià)格荷蘭TTF天然氣價(jià)格預(yù)計(jì)將降至9.50美元—9.74美元/百萬英熱單位之間，低于2025年14.20美元/百萬英熱單位的均價(jià)水平。

高盛日前將2026年亨利樞紐天然氣價(jià)格預(yù)測(cè)下調(diào)至3.75美元/百萬英熱單位，維持2027年3.80美元/百萬英熱單位的價(jià)格預(yù)測(cè)。

市場(chǎng)普遍對(duì)LNG供應(yīng)過剩發(fā)出警告，但卡塔爾、阿聯(lián)酋等出產(chǎn)國(guó)仍然認(rèn)為，未來能源需求強(qiáng)勁，強(qiáng)調(diào)中長(zhǎng)期供應(yīng)投資不足。

多年來，亞洲一直是穩(wěn)健的LNG需求市場(chǎng)。開普勒數(shù)據(jù)顯示，2025年，全球64%的LNG出口量流向亞洲。受價(jià)格走低刺激現(xiàn)貨采購、燃料轉(zhuǎn)換和庫存補(bǔ)充推動(dòng)，2026年，亞洲LNG需求預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)4%—7%，印度將是主要增長(zhǎng)動(dòng)力之一。開普勒預(yù)計(jì)，2026年印度LNG需求將增長(zhǎng)500萬—1000萬噸。

歐洲也將繼續(xù)吸納新增供應(yīng)。俄烏沖突爆發(fā)以來，歐洲已成為全球LNG需求關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力量。油價(jià)網(wǎng)指出，2025年歐盟LNG進(jìn)口總量增長(zhǎng)25%，其中對(duì)美LNG年度進(jìn)口量增長(zhǎng)高達(dá)60%。目前，歐洲是美LNG最大市場(chǎng)，美國(guó)超過50%的LNG出口至歐洲；歐洲第二大LNG進(jìn)口來源是俄羅斯，2025年進(jìn)口量同樣刷新紀(jì)錄。

據(jù)開普勒估算，2025年，歐洲進(jìn)口超1億噸LNG，2026年歐洲LNG進(jìn)口預(yù)計(jì)將增加2200萬噸達(dá)到約1.45億噸。睿咨得能源指出，歐洲已準(zhǔn)備好吸納大規(guī)模新增LNG供應(yīng)，短期內(nèi)將展現(xiàn)出較強(qiáng)增量需求，預(yù)計(jì)2026年LNG進(jìn)口將增加約2000萬噸，這主要是受到冬季庫存消耗推動(dòng)注氣量加大、天然氣價(jià)格下降刺激區(qū)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)等。

2025年7月，美國(guó)與歐盟達(dá)成歷史性貿(mào)易協(xié)議，其中提出歐盟將在3年內(nèi)購買總計(jì)7500億美元美國(guó)能源產(chǎn)品，包括LNG、原油和核燃料。不過，據(jù)外媒1月22日消息，歐洲議會(huì)決定無限期暫停審議美歐貿(mào)易協(xié)議后續(xù)立法。

需要注意的是，歐洲工業(yè)活動(dòng)目前仍然疲軟，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)亦然，而這兩者是LNG需求的主要驅(qū)動(dòng)力。這似乎意味著，歐洲LNG需求可能不會(huì)出現(xiàn)更為顯著增長(zhǎng)。

值得注意的是，非洲地區(qū)也有望成為L(zhǎng)NG供應(yīng)的中堅(jiān)力量，撒哈拉以南非洲新興LNG走廊正逐步形成。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，擁有非洲逾70%可開采資源量的撒哈拉以南非洲，正在超越非洲大陸傳統(tǒng)天然氣中心埃及、阿爾及利亞和利比亞，驅(qū)動(dòng)未來大部分產(chǎn)量增長(zhǎng)。

油價(jià)網(wǎng)匯編數(shù)據(jù)指出，撒哈拉以南非洲地區(qū)LNG出口量預(yù)計(jì)將從2024年的357億立方米激增至2034年的980億立方米，增幅近175%。

GTA項(xiàng)目將是其中的亮點(diǎn)。該項(xiàng)目依靠巨型跨境海上天然氣田Greater Tortue Ahmeyim，估計(jì)潛在可采儲(chǔ)量超15萬億立方英尺，2025年1月首次產(chǎn)氣，同年4月出口首船LNG，毛里塔尼亞和塞內(nèi)加爾隨即成為L(zhǎng)NG出口國(guó)。Greater Tortue Ahmeyim一期完全投產(chǎn)后預(yù)計(jì)年產(chǎn)量約230萬噸，二期將增加250萬—300萬噸的年產(chǎn)能，最終投資決定有待確定，預(yù)計(jì)2028年初啟動(dòng)建設(shè)。莫桑比克Rovuma LNG項(xiàng)目也不容小覷，目標(biāo)年產(chǎn)能1800萬噸，預(yù)計(jì)2026年作出最終投資決定，2030年實(shí)現(xiàn)LNG出貨并達(dá)到穩(wěn)產(chǎn)。

得益于資源稟賦與市場(chǎng)需求共振，疊加政策優(yōu)化、技術(shù)創(chuàng)新及區(qū)域合作的推動(dòng)，撒哈拉以南非洲LNG市場(chǎng)正加速形成，但部分地區(qū)局勢(shì)動(dòng)蕩、基建薄弱等挑戰(zhàn)仍然存在。

睿咨得能源指出，隨著全球LNG供應(yīng)迎來新一輪增長(zhǎng)，組合供應(yīng)方不僅需要重新審視氣源的獲取地，還要考慮新增LNG貨物在何處能夠可靠接卸并順利進(jìn)入市場(chǎng)。長(zhǎng)期以來，LNG項(xiàng)目最終投資決定和LNG長(zhǎng)協(xié)簽訂，是行業(yè)重點(diǎn)關(guān)注方向。然而，隨著全球LNG市場(chǎng)逐步走向結(jié)構(gòu)性供應(yīng)過剩，如何獲得可用下游設(shè)施，即再氣化能力，正在成為影響LNG市場(chǎng)走勢(shì)的另一個(gè)關(guān)鍵因素。