招股書顯示，新奧股份是中國最大的民營天然氣企業(yè)及在所有市場參與者中排名第三的天然氣企業(yè)，覆蓋天然氣全產(chǎn)業(yè)鏈。公司以天然氣全場景作為基礎，持續(xù)深化天然氣產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局。
同時，公司圍繞客戶在不同場景下對低碳用能、可持續(xù)高效用能以及品質(zhì)生活等的需求，不斷拓展泛能、智家等業(yè)務版圖，已成功打造新的增長點，并不斷加強數(shù)智化能力建設，致力于成為全球能源轉(zhuǎn)型的領軍企業(yè)。
公司提供全套業(yè)務及服務，主要包括天然氣銷售業(yè)務(包含天然氣零售、天然氣批發(fā)及平臺交易氣)；泛能業(yè)務；智家業(yè)務；工程建造與安裝；及基礎設施運營，業(yè)務覆蓋全國各個地區(qū)。于往績記錄期間，公司的大部分收入來自國內(nèi)業(yè)務及運營。
天然氣銷售業(yè)務涉及向客戶銷售天然氣，分為天然氣零售業(yè)務、天然氣批發(fā)業(yè)務、平臺交易氣業(yè)務三個子分部。于2022 年、2023年、2024年以及截至2024年6月30日及2025年6月30日止六個月，公司的大部分收入來自天然氣銷售業(yè)務，分別占總收入的82.3%、79.3%、78.9%、78.2%及81.0%。
泛能業(yè)務為公司第二大收入貢獻來源。收入主要來自向客戶提供的泛能服務，主要包括供應能源，如電力、蒸汽或熱能；提供泛能解決方案，如相關(guān)能源系統(tǒng)或設備的優(yōu)化/更換；及其他能源相關(guān)服務，如相關(guān)能源基礎設施的持續(xù)運維服務。
公司的泛能業(yè)務從用戶需求出發(fā)，以能量全價值鏈開發(fā)利用為核心，因地制宜，提供清潔能源優(yōu)先、多能互補、用供一體的綜合能源解決方案并落地實施和運營。于2022年、2023年、2024年以及截至2024年6月30日及2025年6月30日止六個月，分別占總收入的8.2%、11.0%、11.8%、12.9%及10.8%。
公司在清潔能源行業(yè)擁有上中下游一體化的業(yè)務組合，主要采用貫穿天然氣整個價值鏈的垂直整合業(yè)務模式。
上游而言，公司積極與國內(nèi)、國際資源商獲取優(yōu)質(zhì)海內(nèi)外長協(xié)資源，構(gòu)建可靈活分配的多源天然氣資源池，目前已簽署海外長協(xié)超1,000萬噸/年，根據(jù)弗若斯特沙利文，公司是中國海外LNG長協(xié)合同量最大的民營企業(yè)。
中游而言，公司持有的舟山 LNG接收站2018年正式投產(chǎn)，是國家能源局核準的首個由民營企業(yè)投資的大型LNG接收站項目，根據(jù)弗若斯特沙利文，2024年公司持有的舟山LNG 接收站年實際處理能力達750萬噸，為同期中國的民營第一大LNG接收站。隨著三期工程于2025年8月建成投產(chǎn)，舟山LNG接收站實際處理能力已達至1,000萬噸/年以上。
下游而言，公司擁有龐大堅實的客戶基礎，截至2025年6月30日服務超過3,200萬戶居民用戶及29萬個工商業(yè)客戶，根據(jù)弗若斯特沙利文，按2024年零售銷氣量，公司為中國最大的民營城燃企業(yè)。
財務資料
收入
于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至6月30日止六個月，公司分別錄得收入1461.13億元、1378.41億元、1317.15億元以及644.89億元。
利潤
于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至6月30日止六個月，公司分別錄得年度/期間溢利110.73億元、125.3億元、99.44億元以及47.02億元。
毛利率
于2022年度、2023年度、2024年度、2025年截至6月30日止六個月，公司對應毛利潤率為14%、13.6%、13.7%、14.2%。
行業(yè)概覽
全球天然氣行業(yè)市場規(guī)模分析
天然氣是當前全球一次能源結(jié)構(gòu)中的關(guān)鍵支柱，在化石能源中以其更高的清潔性、效率性和適應性受到高度重視。
全球天然氣消費量從2020年的約38,228億立方米增長至2024年的約42,120億立方米，復合年增長率約2.5%。新興經(jīng)濟體對清潔能源的需求增長是推動全球天然氣消費擴張的主要驅(qū)動力。中國為全球第三大天然氣消費國，2024年，中國天然氣消費量達4,261億立方米，占全球天然氣消費量的10.1%。
在供給端，全球天然氣產(chǎn)量從2020年的約38,537億立方米增長至2024年的約 41,900億立方米，復合年增長率約2.1%。中國天然氣產(chǎn)量從2020年的1,925億立方米增長至2024年的2,464億立方米，復合年增長率約6.4%。
中國天然氣產(chǎn)業(yè)鏈主要包括：1)上游氣源、2)中游儲運(管道、LNG接收站和儲氣庫)與調(diào)峰、及3)下游分銷與終端應用(居民、工業(yè)、商業(yè)、發(fā)電等)。
上游氣源供應規(guī)模分析
中國天然氣市場呈現(xiàn)出多元化的供應格局。2024年，中國天然氣總供應量達約 4,279億立方米，從2020年到2024年的復合年增長率為約6.5%。其中，中國天然氣的產(chǎn)量為約2,464億立方米，占總供應量的57.6%，而中國的天然氣進口量達到約1,815億立方米，占總供應量的42.4%。
中游基礎設施規(guī)模分析
中國長輸天然氣管道總里程從2020年約110.0千公里增長至2024年約128.0千公里，復合年增長率為3.9%，其增長主要由于天然氣“一張網(wǎng)”戰(zhàn)略的深化，例如西氣東輸工程、中俄東線等重點工程的推進。
中國LNG接收站設計處理能力從2020年約8230萬噸/年增長至2024年約1.56億噸/年，復合年增長率為約17.5%。
下游銷氣規(guī)模分析
2024年，隨著中國天然氣供給端的不斷完善，中國天然氣消費量從2020年的約3,240億立方米增長至2024年的約4,261億立方米，復合年增長率為約7.1%。中國天然氣下游消費結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出由依靠居民增長驅(qū)動，轉(zhuǎn)向以工商業(yè)和電廠為主的增長驅(qū)動趨勢。預計中國天然氣消費量將于2030年增長至約6,008億立方米。
董事會資料
董事會由11名董事組成，包括6名執(zhí)行董事、1名非執(zhí)行董事及4名獨立非執(zhí)行董事。
股權(quán)架構(gòu)
截至2025年12月8日，公司執(zhí)行董事王玉鎖先生合共于2,243,449,808股A股擁有權(quán)益(其中約1,911,750股A股由王玉鎖先生直接持有，約2,241,538,058股A股透過王玉鎖先生控制的實體持有)，占已發(fā)行股本總額約72.44%及公司股東會投票權(quán)約72.47%。
中介團隊
獨家保薦人：中國國際金融香港證券有限公司。
公司法律顧問：關(guān)于香港法律：蘇利文•克倫威爾律師事務所(香港)有限法律責任合伙；關(guān)于中國法律：北京國楓律師事務所。
獨家保薦人法律顧問：關(guān)于香港法律：司力達律師樓；關(guān)于中國法律：嘉源律師事務所。
申報會計師：國衛(wèi)會計師事務所有限公司。
核數(shù)師：中喜會計師事務所(特殊普通合伙)。
行業(yè)顧問：弗若斯特沙利文(北京)咨詢有限公司上海分公司。
合規(guī)顧問：新百利融資有限公司。
